Metro: Solides Q3, aber unsichere Aussichten
AlsterResearch bleibt bei HALTEN
Hamburg (pts032/11.08.2022/13:15)
Metro hat im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2022 gute Ergebnisse mit soliden Fortschritten bei Umsatz und bereinigtem EBITDA erzielt. Die starke HoReCa-Dynamik (Hotel, Restaurant, Catering) inmitten einer Nachfrageerholung, ergänzt durch den strategischen Fokus des Unternehmens auf professionelle Kunden, hat das Umsatzwachstum gestärkt. Die derzeitige Lebensmittelinflation hat sich auch positiv auf die Preisgestaltung ausgewirkt, und bisher scheinen die Volumina stabil geblieben zu sein.
AlsterResearch ist jedoch der Ansicht, dass einige dieser Effekte nur von kurzer Dauer sind. Inflationäre Rückenwinde werden wahrscheinlich neutralisiert, sobald die vertraglichen, fixierten Kosten (Personalkosten, Logistikkosten, Mieten) mit einer Zeitverzögerung aufholen und die Inflation die reale Kaufkraft der Kunden untergräbt, was die Nachfrage aus HoReCa bremst. Daher bleiben die Analysten vorsichtig, was die Aussichten von Metro betrifft, und das Wachstum sollte sich auf die prognostizierte CAGR von 3%-5% für Umsatz und EBITDA im Zeitraum GJ 2022 bis GJ 2025 normalisieren. AlsterResearch behält das DCF-basierte Kursziel von EUR 8,80 und das HALTEN-Rating bei.
Die vollständige Analyse ist abrufbar unter: https://www.research-hub.de/companies/research/Metro%20AG
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